货币的教训(ISBN:9787301144800)_周其仁_北京大学出版社_2012-1_简介_作者_书评_论坛_推荐_二手

原创 大数金融  2022-02-27 17:57 

一、本书封面

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二、货币的教训信息

作者:

周其仁

出版社: 北京大学出版社

副标题: 汇率与货币系列评论

出版年: 2012-1

页数: 283

定价: 36.00元

装帧: 平装

丛书:醉里挑灯看剑

ISBN: 9787301144800

三、内容简介

中国的货币老虎越养越大。是货币总要出来购物,是老虎总要出来吃肉。既然人们对货币之虎冲入市场并抬升物价有很大的意见,那么在左拦右截之余,不妨考虑,究竟喂多大一块肉,才足以让这只货币老虎乖乖地呆在笼子里,不跑到街上来作乱?
——摘自《货币的教训》,“货币老虎越养越大”

四、作者简介

周其仁教授,北京大学国家发展研究院院长,央行货币政策委员会委员。
早年在黑龙江下乡,其中在完达山狩猎七年半。
1978 年从农村考入中国人民大学经济系。毕业后工作于中国社会科学院农村研究所和国务院农村发展研究中心发展研究所,在杜润生先生指导下从事农村改革发展的调查研究。
1989年5月后在英国牛津大学、美国科罗拉多大学和芝加哥大学访问学习。 1991年秋进入UCLA,后获硕士和博士学位。1996 年春季起,回北京大学中国经济研究中心任教,并应邀为中欧国际工商管理学院、浙江大学经济学院、复旦大学经济学院和长江商学院开设课程。

五、目录

前言
第一部分 人民币汇率之争
口水能定汇率吗?
形成人民币汇率的市场特征
央行购汇的支付手段
央行负债的经济性质

六、原文摘录

这是不可抗拒的期望,特别是当代经济学、金融学、财务学取得了看起来不输于物理学的”科学“外观。麻烦的是,市场好像比天体物理还复杂。大科学家牛顿当年买股票失败后发过的著名牢骚——我可以计算天体运行的轨道,却无法计算人性的疯狂——到今天依然没有失效。
我的观点是,市场预测也是一种对未来的个人估值。市场真正有规律的地方并不是价格运动,而是交易活动的规则。例如,”不同的看法才使一档股票交易发生“,这是巴菲特的老师讲过的至理名言。

[已注销]
2赞
2012-03-14 09:50:18

—— 引自第178页

人民币汇率是在一个中国的市场上形成的。这个市场叫中国外汇交易中心,是一个由数百个有权在中国经营外汇业务的中外银行和其他金融机构组成的会员制交易所——或称“银行间外汇市场”。这个市场依法由央行和国家外汇管理局管理。较为特别的地方,是依法管理这个市场的央行和外汇管理局也可入市买卖外汇。更为特别的地方,是迄今为止进入中国的绝大多数外汇,都是由央行购得、然后转为中国的国家外汇储备的。

央行活动的目标是:
保持货币币值的稳定,以此促进经济增长。

央行购汇的支付手段:
1.增发人民币。
2.要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金”,也就是有权规定商业银行吸收的存款总额中,究竟有多大一个比例不得贷放出去,而要交存到央行。
3.确定中央银行基准利率。
4.发央票回收流动性。

央行在中国外汇市场大手用人民币购买外汇,靠的是以下诸种手段:增加货币发行、动用商业银行存于央行的法定准备金和超额准备金以及发出“央票”即央行对金融机构的短期债券。我们也了解,所有这些央行购汇的支付手段,无一例外都来自央行的负债。

央行的债务与政府的财政性债务还有一点重要区别,那就是央行欠债的时候,不但不需要得到债权人的同意,甚至也不需要债权人知道。央行负债区别于财政和任何公私企业负债的特别之处,是在一个相当宽的限度内,央行的负债根本就无需归还!

人民币汇率实际形成的基础,归根到底是央行大手负债买汇。央行的负债主要有两项:包括发行货币和接受金融性机构存款在内的“储备货币”,以及由央行发出的债券。我们也理解,由于央行负债具有的特别经济性质,即在一个很宽的限度内,央行可以举债不还,或不断借新还旧,所以外汇市场上的央行就无人可以与之争锋。

简单概述一下:十年来央行不断忙一件事,就是以更高的资产负债率,大手借债买下了十倍于前的外汇资产。

增发货币养老虎,提高准备金率和加息收老虎,央行大手购汇又放虎归山。

...

1赞
2014-04-27 23:08:03

—— 引自章节:人民币汇率之争

七、短评

我真是要读哭了,因为过于感动。什么叫是真佛只说家常话。
4.3星,拜服,周其仁水平高!
把整件事情讲得非常清楚。立法限制货币主动超发,经济大发展使净出口额不断上升,外汇储备不断积累,这背后的结汇制度及汇率的非市场化导致货币被动超发,从而引起通胀。解决:人民币不再盯紧美元,汇率要反映真实情况;进一步货币化,把游动的过量货币消耗掉。看完这本,真是有种打通任督二脉的感觉。
16书31,货币的教训。俺说过,经济学本质是解释,先有事实后有理论,宏观测不准微观不准测。若讲不了活生生的身边故事,只玩些关公战秦琼式的模型方程,那就不好玩了。很久以前,中国GDP世界老大好多年了,好像没西方经济学啥事吧?所以,周其仁先生的文章俺很喜欢,不愧是杜润生老人的门生。
周教授用平实生动的语言阐述了货币超发的原因,和引发的通胀现象。
我国的货币超发目前最主要的原因是“被动超发”。“被动超发”起源于我国大量的贸易顺差,央行为了维持币值稳定发行货币回购美元,而且采用的是固定汇率进行购汇,虽然对这部分发行的人民币通过发行债券进行回收,但终归无法回收干净,故引起了市场上货币太多。
书中印象非常深刻的一句话是“水多了加面,面多了加水”,描述了我国改革开放以来所采用的放开产权...

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